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德拉吉:有空間縮減刺激力度 但不收緊貨幣政策

歐洲央行總裁德拉吉暗示了他將如何推銷其逐步退出央行刺激措施的觀點。

德拉吉重申,歐洲央行管理委員會需要耐心等待歐元區通貨膨脹壓力加大,撤出貨幣政策支持需要審慎。與此同時,他也表示有空間對現有措施加以調整。

「隨著經濟繼續復甦,穩定的政策立場將變得更加寬鬆,中央銀行可以通過調整其政策工具的參數來配合復甦,這並不是為了收緊政策立場,而是為了使其大致保持不變。」

德拉吉的表態呼應了德國央行行長 Jens Weidmann去年 11月發表的觀點,即如果其他條件保持不變,那麼隨著通貨膨脹率上升,歐洲央行的政策會變得更加寬鬆。Weidmann曾經多次批評歐洲央行的量化寬鬆計畫,並一直呼籲結束這個2.3萬億歐元(2.6萬億美元)的項目。通過對Weidmann的觀點表示贊同,德拉吉可能為在未來幾個月內討論逐步退出資產購買計畫作出了鋪墊。按照目前計畫,歐洲央行的資產收購計畫將持續到今年年底。

「德拉吉向暗示歐洲央行貨幣政策在2018年將變得不那麼寬鬆邁出了第一步,」 裕信銀行駐米蘭的經濟學家Marco Valli在客戶報告中寫道。 「除非出現意想不到的衝擊,否則在9月7日舉行的歐洲央行貨幣政策會議上很可能會發布正式的量化寬鬆減碼公告。」

市場把德拉吉的言論看作量化寬鬆退出可能比預期更早的一個信號,歐元創出 兩周最大漲幅。

現年69歲的德拉吉在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度會議上發表了演講。他首先承認歐元區19個成員國經濟前景好轉,而且貨幣政策在促進經濟上行方面發揮了關鍵作用。然後,他又剖析了為什麼經濟成長轉強並沒有令通膨加快,這是全球各地央行行長普遍面臨的一個難題。

德拉吉說,油價偏軟是部分原因,但與 兩年前類似的暴跌相反,他強調這一次政策制定者有能力等待能源價格效應的消退。

「我們的分析表明,目前低油價的驅動力量主要是供因應素,而中央銀行通常對此可以忽視。即使供因應素在一段時間內影響通貨膨脹路徑,在通貨膨脹預期穩定的情況下,也不會最終影響通貨膨脹趨勢。」

工資成長緩慢是壓制物價的另一個因素。德拉吉認為,有理由相信,金融危機改變了歐元區的薪酬和價格制定行為。

德拉吉重申,通貨緊縮威脅現在已經消失。他說,貨幣政策是有效的,「通貨再膨脹力量」正在向經濟中滲透,這為政策正常化鋪平了道路,但也有一個因素需要警惕。

「在當前全球不確定性仍然高企的情況下,即使經濟復甦,仍然有強烈的理由在調整貨幣政策參數方面保持謹慎,」他說。「對我們政策立場的任何調整都要逐步進行,而且必須在支持這種調整的經濟動態改善看起來足夠穩固的情況下。

2大科技盛會不缺席 搭6月投信季底作帳尋黑馬

端午節連假之後,影響台股行情的主要變數在國際方面,而國內市場就是6月上市櫃公司股東會的旺季以及季底的投信作帳動向最值得投資朋友追蹤。

檢視投信作帳標的

萬點之上能有多少空間,相當程度是被動的受制於國際市場動向,才能決定外資的態度,但排除指數的影響,讀者可以主動掌握的,就是內資投信看好的潛力股,如果能夠提前掌握,以選股擊敗大盤,則季底的作帳行情讀者必定也能夠為自己加薪搶紅包。

事實上,端午節之後的2場科技產業盛會,就是讀者們非掌握不可的機會,可先把相關概念股列為追蹤標的,搭配投信開始連續3日買超、最好搭配第2季以來漲幅並未拉開,就有機會是相對安全穩健的標的。

於5月30日至6月3日展出的台北國際電腦展(COMPUTEX TAIPEI 2017),報名參展廠商超過1600家5000個攤位,總共規畫了包括人工智慧與機器人、物聯網技術應用、創新與新創、商業解決方案、電競與虛擬實境5大主題。本次除了策畫Cyber Mods 24hrs全球改裝大賽製造話題外,更重要的是電動車大廠Tesla也首度參展成為本屆大會的亮點。

雖然Apple依舊缺席保有WWDC驚喜感,但大會也特別規畫Apple MFi認證產品區、iStyle特色展區以呼應Apple所帶動起的行動裝置風潮。加上Gaming&VR電競與虛擬實境展區、InnoVEX展區、SmarTEX展區,共4個特色展區展現大會定調的主題「建構全球科技生態系」以及廠商所揭示的未來創新科技的走向。

實際上,讀者可以追蹤包括物聯網、AI人工智慧、工業4.0、虛擬實境、電競相關產產業,以及手持式行動裝置的各種創新應用包含壓力感測、3D感測、生物辨識、USB Type-C、記憶體搭載升級、網通晶片與設備等族群,在未來智慧家庭、智慧電網、供應鏈管理、智慧醫療照護、環境監控等應用解決方案的商機。

人工智慧議題增溫

恰巧2017年Google I/O開發者大會剛舉辦完畢,關於人工智慧的相關應用再度吸引市場關注,本次Google開發者大會宣布Google Assistant將釋出至iPhone,並且推出專為低價智慧型手機打造的作業系統Android Go,相關智慧型手機的應用也將是焦點之一,剛好近期升級版的AlphaGo擊敗世界圍棋第1人柯潔後,更是炒熱AI人工智慧的議題,讓自動駕駛技術、安全監控、環境感測分析等新興功能於車聯網的應用更邁進一步,預期Tesla受邀參展也將激勵汽車電子相關產業受惠。本次的台北國際電腦展已經不只是電腦、手持式行動裝置、電競產業受惠,相關的商機也因為各種創新科技進一步擴散至人類生活住、行、育、樂的範疇當中。

緊接而來的,則是6月5日至6月9日的Apple全球開發者大會WWDC,往年的蘋果全球開發者大會的第1天都會舉辦開場Keynote,向使用者和軟體開發者介紹即將發布預覽版本或發售的軟體產品和技術,以及新的硬體產品也會利用WWDC發表,由於時間點在Q2、Q3交接,WWDC往往成為Apple產品拉貨循環的重要轉折點。

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黃雅婷

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